悦刻 电子烟上市三年后,现年39岁的王颖的财富激增了1600亿

中国第二大女暴君

写作|每天

资本神话市场仍在继续。首先,黄正凭借其股价飞涨而成为1980年代出生的“第一人称”。后来,钟随穗通过上市成为亚洲首富。通过上市实现财富激增的最新方法是“互联网名人” 电子烟 悦刻的创始人王颖。

1月22日晚上,电子烟品牌RELX 悦刻的母公司Fogcore Technology(RLX)在纽约证券交易所上市,发行价为12美元。开盘后,Fogcore的股价飙升了104%电子烟专卖,直接引发了保险丝的停牌。恢复交易后,五鑫科技的盘中股价上涨了158%,收盘时上涨了14 5. 9%。市值达到458亿美元,近3000亿元。

Fogcore Technology的主要产品包括电子烟烟丝和烟弹,后者拥有电子烟品牌悦刻。截至去年第三季度电子烟专卖,悦刻品牌的国内市场份额达到6 2. 6%。

随着Fogcore Technology的上市,现年39岁的创始人王颖也成为人们的关注焦点,并一夜之间成为继杨慧妍之后中国第二大富豪。

王颖拥有西安交通大学的金融学士学位和哥伦比亚大学的商学院的MBA学位。她曾在宝洁(Procter&Gamble)和贝恩咨询(Bain Consulting)工作。在Uber进入中国后,王颖是早期的城市总经理之一,后来成为中国的区域总经理。 2016年,滴滴与Uber在中国的业务合并,王颖也利用这一趋势加入滴滴。

2018年1月,王颖创立了五鑫科技并担任首席执行官。作为悦刻的最大股东,王颖上市后持有5 4. 3%的股份。按目前的市值计算,其市值达到248亿美元,折合人民币1,606亿元。这意味着王莹的财富已经超过了秦颖琳,李书福等富裕老手以及刘强东,李彦宏等互联网巨头的财富。自悦刻于2018年1月成立以来仅三年。

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在去年八月的《胡润百富榜》中,王颖以30亿的财富排名1739。在短短的几个月内,她以超过1600亿美元的财富成为中国15位富豪中的一员。这一财富增长率似乎可以与1980年代出生的黄铮相提并论。拼多多的负责人从阿里和两者争夺霸权的电子商务领域中脱颖而出。他在同一三年内上市,目前以606亿美元的财富名列中国富豪榜第四名。

这么快的财富积累速度,王颖悦刻的秘诀是什么?

成瘾经济

悦刻在短短三年时间内,市值达到3000亿美元。

悦刻自2018年推出以来,在短短两年多的时间里已晋升为电子烟 市场在中国排名第一的玩家,市场占6 2. 6%。到2020年第三季度,悦刻根和烟弹根的销量分别达到300万支和6190万支。相当于悦刻 卖每天可生产30,000多支烟杆和670,000 烟弹条。

从业绩上看,悦刻从2018年到2020年的前三个季度分别实现收入1. 33亿元,5. 49亿元和2 2. 1亿元。分别增长了1065%和93%;同期净利润分别约为-2 8. 70,000元,477 4. 8万元和1. 9亿元,分别比去年同期增长1673 6. 93%和1 0. 8%。

悦刻的业绩在2019年爆发式增长,在2019年也有所放缓。在2019年10月,监管机构发布了法规,对电子烟销售和在线销售渠道的目标范围施加了“紧缩诅咒”。 。以此为分界线悦刻,“电子商务+离线”销售模式已更改为主要依靠离线渠道进行销售。从2018年到2020年的前三个季度,悦刻通过第三方电子商务平台向最终用户销售的收入比例从3 3. 5%降至0,从销售到离线的销售收入比例分销商从6 0. 2%上升到9 8. 2%。

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悦刻也扩大了与其他电子烟品牌的差距。根据在线最高销售订单,一些完全使用在线电子商务平台作为其主要销售渠道的品牌已经被淘汰。相反,及时进入离线状态的悦刻的市场份额持续增长。截至2020年第三季度末,悦刻已与110个授权分销商合作,拥有5,000多家专卖商店和100,000多家零售店,市场的份额为6 2. 6%。

但是,离线费用要比在线费用高得多悦刻电子烟首富,这体现在悦刻的盈利能力下降上。 2019年,悦刻的毛利率从上年同期的4 4. 7%降至3 7. 5%。尽管2020年前三个季度小幅反弹至3 7. 9%,但同比下降仍然达到2. 4个百分点。

2020年第三季度,尽管悦刻实现营收1 1. 20亿元,创下单季度最高收入,但目前的净利润仅为780万元,创下单季度最低利润自2019年以来。

同时,高昂的离线成本也使悦刻的债务保持很高。从2018年到2020年第三季度末,悦刻资产负债率分别为9 3. 7%,9 2. 64%和8 7. 42%。尽管负债率低于三年前电子烟店,但考虑到同期,悦刻资产从1. 6亿攀升至5. 86亿,总负债的增长仍然非常明显。

市场对悦刻的热情是显而易见的,但值得质疑的是:悦刻的高增长能持续吗?

狂欢节的背后

悦刻财富爆炸的背后是资本盛宴市场 电子烟的缩影。近年来,电子烟作为广告上替代香烟的产品,因其能够大大减少有害成分而具有健康而时尚的形象,因此在烟民中尤其是年轻消费者中广为流行。

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在悦刻成功上市之前,产业链中的上游和下游参与者已率先发了大财。

悦刻合作运营商(00241 6. SZ)从1月15日开始设置三个连续的涨停。下限是1月25日。当前市场价值为155亿美元,年初至今的涨幅已达68%。

此外,自去年12月中旬以来,悦刻 代工工厂(696 9. HK)开始了一轮价格上涨。今天,它达到了创纪录的90港元,收盘价为8 1. 75港元,比12月10日的收盘价上涨了7 7. 9%。

此外,在过去的一年中,其他电子烟个品牌也获得了资金支持。 2020年7月,“拉美”完成了数百万人民币的天使轮融资; 2020年8月,“ MYX Mi”还完成了天使投资; 2020年12月,“ LAMI”在第一期投资中获得了数千个混沌创新资金一万美元; 1月5日,“ gippro Dragon Dance”宣布完成数千万人民币的战略融资。投资者为金嘉科技,同创维业和美瑞健康国际。

但在狂欢节之后,电子烟行业背后的隐忧逐渐出现。 市场的观点认为,烟草业市场本身已得到巩固,电子烟轨道只是外资尝试进入烟草领域的捷径,纯电子烟轨道已被吹捧

一方面,电子烟最初的健康概念逐渐被伪造;另一方面,对电子烟和传统卷烟的监督越来越明显。除了飞机和高速火车等公共交通工具将电子烟明确视为吸卷烟外,一些城市在其反吸烟法规中也将电子烟等同于传统卷烟。

此外,电子烟的“出海”前景也不确定。从供应方面看,中国是世界上最大的电子烟生产和出口国,供应了世界上电子烟产品和配件的90%以上,它应该具有很大的发展潜力。但实际上,美国和一些欧洲国家也在增加对电子烟的监管。

在2020年初悦刻电子烟首富,美国FDA颁布了一项禁令,禁止销售除烟草和薄荷醇以外的其他香精电子烟。同时,新烟草产品必须先通过PMTA(即烟草预售申请),然后才能在美国合法销售。到目前为止,世界上只有3家公司获得了PMTA认证,而这些公司都不是中国公司。

悦刻是国内电子烟行业的“领导兄弟”。尽管已将其销往包括加拿大,英国,印度尼西亚,新西兰和韩国在内的13个国家和地区,但将电子烟纳入全球审查系统已成为大势所趋,监管政策是达摩克利斯悬而未决的宝剑随时都在我们头上。

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