背靠大树好乘凉:传统烟草巨头旗下子公司(组图)

电子烟领先的香港和美国股票行业的雾霾核心技术已经被炸毁,但传统烟草概念“中国烟草” 香港已开放了15%。 A股传统烟草(烟草标签)公司掀起了涨停潮。

在这里筹集资金的想法是,由于需要获得“许可”,官方烟草公司可以迅速取代它吗?哪个传统的官方烟草公司还拥有这部分业务?然后我们需要了解中国烟草公司香港。

依靠大树享受凉爽:传统烟草巨头的子公司有一些电子烟业务

资金向相反方向发展,拥抱传统的烟草巨人。

在成为2019年第一批烟草股票之后,中国烟草香港的市值一直保持在数百亿港元的水平。但实际上,自上市以来,其总资产并未超过37亿港元。

截至2020年12月31日,中国烟草香港的总资产为3 6. 45亿港元,其非流动资产仅为4,313万港元,占比不到1. ]占总资产的2%。在大多数流动资产中,库存占4 4. 53%,现金和现金等价物占4 4. 26%,其中至少一半应在2019年筹集,但尚未使用。

身份比资产更重要

中国烟草香港的最终母公司中国国家烟草公司(CNTC)是中国唯一一家在国家烟草下从事生产,销售和进出口烟草专卖产品的实体。 k15]系统。

根据国家烟草管理局(k15)和相关法律法规的许可,中国烟草香港获准从事烟草制品的进口,即向东南亚,台湾, 香港和澳门市场独家经营实体,专门为免税商店和卷烟批发商户经营中国品牌卷烟的出口业务,并被允许独家经营向海外出口新烟草产品的业务市场自2018年5月以来在全球范围内。

作为一家买公司,中国烟草香港的价值在于其“独家”业务。

:该流行病拖累了中国烟草香港 2020年的经营业绩,未来有望出现新的烟草业务

在中国烟草集团的大力支持下,中国烟草集团是中国烟草下唯一的国际业务平台。它稀缺,有望成为中国烟草业发展和改革的直接受益者。

中金公司于2020年12月17日发布了有关中国烟草香港的研究报告。摘要如下:

考虑到全球疫情对公司业务的影响,我们将2020/2021每股收益预测下调了8%/ 2%,至0. 31港元/ 0. 49港元。当前的股价对应2020/2021年的市盈率为4 9. 7倍/ 3 1. 3倍。维持中性评级。根据利润预测调整,目标价将下调2%至1 6. 46港元,相当于2020年市盈率的5 3. 1倍和2021年市盈率的3 3. 6倍E比率,相对于当前股价而言有7%的上涨空间。

在2020年财务报告中,还对中国烟草香港的新业务进行了描述。

新烟草制品出口业务:从工业公司采购新烟草制品,然后将其出售给全球零售商和中国境外的商人。目前,销售的新烟草产品的主要类型是不燃烧的烟草产品,即与电子控制的加热装置一起使用的加热棒,其出口到韩国和其他亚洲国家。该业务于2018年5月开始。

在全球流行的不燃烧烟草市场的影响下,中国烟草香港在流行期间保持了增长势头。到2020年,新烟草制品出口量同比增长5 3. 41%,出口业务收入同比增长4 2. 84%,达到3831万港元,毛利润同比增长2 3. 86%至105万港元。

在2020年6月关于中国烟草香港的早期研究报告中,中国烟草香港的新烟草业务也相对乐观。

利用新型烟草,中国烟草香港可能会开启新的发展篇章。

国际烟草巨头已经开始将研究重点放在新的烟草领域上,并且市场的规模近年来已迅速增加。菲莫国际(PMI)在2019年从新烟草部门的收入为5 6. 93亿美元,占收入的1 8. 7%; iqos烟弹出货量达到59 6. 52亿箱(约119万盒),同比增长4 4. 2%。我国供暖非燃烧产品类型相对较少,国内市场尚未开放,但发展势头强劲。目前,中国主要的烟草公司正在加快技术研发工作的部署,这些产品仅用于海外出口。某些“中式烤烟”调香技术也将为满足国内外消费者的独特喜好打下良好的基础。

公司业务模式的优势突出,稀缺性很强。

难得的优势:中国烟草香港具有经营相关烟草国际业务的专有权利。根据中国烟草总公司第60号文件,中国烟草香港是中国烟草总公司指定的从事国际业务发展平台和相关贸易业务的独家经营实体。我们认为,这种“排他性职位​​”相对较少,并且将来可能会继续受益于中国烟草的海外扩张以及股权并购整合问题。

商业模式优势:稳定的现金流和强大的议价能力。在中国烟草集团的支持下电子烟香港为上市,该公司的收入近年来稳步增长。同时电子烟店,由于现行的定价政策,各项业务的毛利率波动较小,风险承受能力较高。商业模式和许可优势决定了公司强大的议价能力和现金流。将来,它可能会收购海外烟草品牌和渠道以增强竞争力。

电子烟和其他新烟草产品将参照法规中与香烟有关的法规进行实施

关于电子烟行业的震惊,有关消息,工业和信息化部公开征求了对《中华人民共和国烟草专卖实施条例修正案的规定》的意见。新闻。该意见提出,应参照《实施条例》中有关卷烟的有关规定,实施诸如电子烟之类的新烟草制品。分析认为,此举将大大提高电子烟的监督效率,有效地规范电子烟的生产和经营活动,解决电子烟产品的质量和安全风险,虚假广告等问题,并有效地保护电子烟产品的合法权益。消费者。

在2021年1月的全国烟草工作会议上,工业和信息技术部长肖亚青明确提出了关键任务,例如标准电子烟管理电子烟实体店,推广传统卷烟,创新产品以及雪茄的协调发展。

2016年修订了现行的《中华人民共和国烟草法》(k15)实施细则。该条例对根据烟草法专卖许可的烟草制品的生产,销售和运输提供了详细规定。

烟草专卖许可证:

包括烟草专卖产品的生产,批发和零售业务,以及烟草专卖产品的进出口业务以及外国烟草产品的买卖,它们必须遵守“烟草专卖法》和本条例规定,申请烟草专卖许可证。

烟草制品的生产

建立烟草制品生产企业,省烟草专卖行政管理部门应当报国务院烟草专卖管理部门批准电子烟哪个品牌好,取得烟草专卖生产企业许可证,并经登记批准。工商行政管理部门。

建立烟草制品生产企业电子烟香港为上市,省烟草专卖行政管理部门应当报国务院烟草专卖管理部门批准,取得烟草专卖生产企业许可证,并经登记批准。工商行政管理部门。

烟草制品的销售:

获得烟草专卖 批发营业执照的企业,应在许可证规定的经营范围和地理范围内从事烟草产品批发的经营。

已获得烟草专卖零售许可证的企业或个人应从当地烟草专卖 批发企业购买烟草,并接受烟草专卖许可证颁发机构的监督和管理。

电子烟香港为上市

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